Titel: Chinas Börsen-IPO-Rasen zeigt Anzeichen von Schwäche

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Titel: Chinas Börsen-IPO-Rasen zeigt Anzeichen von Schwäche

Der chinesische Börsenmarkt für Initial Public Offerings (IPOs) beginnt, Anzeichen von Schwäche zu zeigen, die es schwierig machen könnten, den raschen Tempo zu halten, den er in den letzten Jahren eingeschlagen hat. Unter dem Strahl des Enthusiasmus für künstliche Intelligenz (KI) haben Unternehmen schneller Geld eingesammelt als seit 2023. Die Volumina erreichen Niveaus, die vor den Maßnahmen stand, die den Markt abkühlen sollten, gefolgt von einem langen Abschwung. Einige der letzten Wochen bemerkenswerten Transaktionen haben Schwierigkeiten, ihre anfänglichen Gewinne zu halten, während ein umfangreiches Portfolio von Over-the-Counter (OTC)-Papieren erneut Fragen nach Liquidität aufwirft.

Seit Anfang Juli haben Unternehmen mehr als 119 Milliarden Yuan (17,7 Milliarden US-Dollar) eingesammelt, über den 114 Milliarden Yuan im dritten Quartal 2023. Drei Jahre zuvor markierte dieser Level einen Wendepunkt für chinesische OTC-Papiere. Als Peking sich verpflichtete, die Kapitalmärkte anzukurbeln, begannen Regulatoren auch, den IPO-Fieber zu bremsen, um die Sorge vor Liquiditätsausfluss zu bekämpfen. Die Maßnahmen bedeuteten in der Praxis ein Ende der vorherigen Reformen, die die Börsennotierungen von Unternehmen erleichtert hatten.

Michael Burry verkaufte seine Alibaba-Aktien, weil er sie überbewertet sieht und auf seinen Rivalen JD.com setzt. Die Nachfrage der Investoren hält sich bisher stark genug, um die Flut neuer Angebote aufzunehmen. Doch je mehr der Impuls des Technosektors nachlässt, desto stärker wird die Fähigkeit des Marktes, neue Angebote zu absorbieren, auf die Probe gestellt. "Seit die KI-gestützte Geschäftstätigkeit im Juni nachließ, hat die Liquidität im Markt abgenommen", sagte Yang Tingwu, Fondsmanager von Fujian Tongheng Investment. "Fonds, quantitativ orientierte Investoren und Kleinanleger haben wenig Spielraum und wenig Lust, ihre Positionen zu erweitern, während staatlich unterstützte Fonds in großem Umfang Nettoverkäufer waren. In einem Markt ohne neue Einlagen ist es schwierig, solche Mengen an OTC-Papieren aufzunehmen."